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民生证券10月21日发布研报称,给予中国电信(601728.SH)推荐评级。评级理由主要包括:1)传统业务稳健发展,产业数字化业务增长势头良好;2)持续加强研发投入,强化新兴领域布局;3)加速推进大模型等新兴领域的突破。风险提示:大模型、数据要素等新兴业务的发展不及预期,云计算领域竞争加剧,分红派息不及预期。